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 [理论文章]--《关于担保项目分类评价的思考》——焦阳

(企信担保内刊——《担保业务参考》2008.3 第二十期)

1.    担保项目分类评价指标的作用、意义及目前存在的问题
    对担保项目进行分类评价,不仅可以评估单个项目的信用风险,为项目的额度调整、退出或互换提供依据,也可以为部门乃至公司进行政策调整提供决策依据。可以根据在保项目的整体风险分布情况,调整公司的审核标准;可以根据公司在保项目的总体风险,预测公司的未来损失,并据此计提及调整风险准备等等。
    对担保项目进行风险分类评价,是采用定性分析和定量分析相结合的方法,在判断出项目的风险点后,将风险指标尽可能的量化,最终以直观清晰的数字来表达担保项目的质量并揭示担保项目的风险。因此,对担保项目进行分类评价的重点是确定项目的风险,并根据项目的风险对担保项目划分等级。  
    目前我们对在保项目所采用的评价方法,也基本上抓住了项目的主要风险点,但在对风险的测算方法上,存在一定的不合理之处,在有些概念上也不够清晰,最终风险等级的划分也不具有实际意义。
    比如,将代表企业经营状况的第一还款来源与代表反担保措施的第二还款还源得分合并计算,并且人为地设定了7:3的比例,没有经验上的支持和理论依据,并在一定程度上抹煞了反担保措施的重要性,使一些经营情况一般,但反担保较好,风险很低的项目,风险评级较低,不符合常理,也没有体现出项目的真正风险;再如,最终的得分结果代表什么意义,何为正常?何分良好?在反担保评价上,房产、机器设备、存货的调整系数接近,没有充分考虑抵押物的实际变现能力等等。更重要的一点是,最终的评价结果没有体现出项目的风险价值,使我们无法将项目的评价结果与公司的经营决策结合起来,没有体现出项目评价的真正意义。

2.   
贷款
还款
A:第一还款来源
B:第二还款来源
项目风险概率的计算
    以下,我们试图用风险概率的概念来解决在目前项目分类评价中存在的问题。对于担保项目,我们都知道有第一还款来源和第二还款来源。第一还款来源是指企业依靠正常经营收入偿还借款的能力,主要通过评价企业的经营状况来判断。第二还款来源是指除第一还款来源以外的其他还款来源,一般指保证或反担保措施。为了便于理解,我们用下图来表示:






    为了方便起见,我们用A来代表第一还款来源,用B来代表第二还款来源,假定A的安全系数是80%,即风险的概率为20%,B的安全系数是90%,即风险的概率是10%,那么,怎样来评价项目的风险呢?我们假定有两种答案:
    1)项目的风险是:1-(0.7*80%+0.3*90%)=1-83%=17%

2)项目的风险是:20%*10%=2%
第一种答案是我们目前的评价体系得出的结果,但根据概率论,我们知道正确的应该是第二种答案,即项目的风险概率是2%,安全系数为98%。      
    在上面风险概率的计算过程中,我们没有区别第一还款来源与第二还款来源的重要性,有些人可能会认为第一还款来源更重要一些,因为在评审时我们更重视第一还款来源,但个人认为项目风险评价与项目审核是两个概念,项目风险评价是建立在项目可行基础之上进行的,项目风险评价不能代替项目审核,项目风险评价的结果可以为项目审核提供依据,为避免代偿或降低代偿率,在项目审核时我们应更重视第一还款来源,但对项目进行风险评价时,即估计项目的预期损失率时,第一还款来源与第二还款来源应该同样重要,从控制风险的角度来看,有时抓住比较确定的、根本性的第二还款来源甚至比第一还款来源更具有实际意义。
3.    项目风险概率的意义
    项目的风险概率揭示出了该项目的预期损失率,如某担保项目,风险概率为2%,表示其未来发生损失的可能性为2%。我公司的担保费率为2%,即边际利润率为2%,那么,公司整体项目加权平均的风险概率应在2%以下,如果某个项目的风险概率在2%以上,那么,该项目将加大公司的整体风险,如果某个项目的风险概率在2%以下,那么,该项目将降低公司的整体风险。(这里未考虑担保公司的营业税、员工奖金等变动成本,如考虑变动成本,边际利润率应略低于2%)
4.    项目分类评价体系的调整
    根据上述风险概率的含义,将项目评价体系指标调整如下
    1)总体上分为第一还款来源与第二还款来源两大项指标,将行业状况、经营情况、管理状况、财务状况指标合并为第一还款来源指标,将信用状况评价与反担保措施合并为第二还款来源指标,每项指标的满分为100分,项目风险概率的计算公式为(100-A)%*(100-B)%。(A代表第一还款来源得分,B代表第二还款来源得分)
    2) 第一还款来源中各项指标的权重及打分标准可以参考原评价体系的标准。在第二还款来源中,将各种抵(质)押物,如房产、机器设备、存货、权利质押的抵(质)押率分别计算,再根据抵押物的变现难易程度,监管方式等,对不同的抵(质)押物分别设定调整系数,用分别计算出的抵押率的倒数乘以对应的调整系数,得出每种抵(质)押反担保措施的得分,调整后的得分最高为100,即风险概率为0。举例如下:

 
银行存单
住宅、公建
厂房、土地、通用设备、
专用机器设备
调整系数
95-100
70-90
50-80
20-40
 
 
存货调整系数
自管库
第三方监管
保安监管
大宗存货
60-80
0.7
0.7-1
有保安监管增加0-0.05
一般存货
40-60
专用存货
20-40

对于保证担保,对其进行行业状况、经营状况、管理水平、财务状况等指标评价时要注意考虑与其所担保规模相比较,法定代表人或管理层个人连带的打分也要将其个人资产、个人对企业的影响力与企业贷款规模相比较。企业的信用记录作为调整分(±5)。
如:某项目担保金额为1000万元,反担保措施分别为,B1(房产抵押,厂房、土地评估价值500万元)、B2(机器设备抵押,专用机器设备评估价值1000万元)、B3(存货抵押,一般存货评估价值500万元,自有库保管,无保安监管)、B4(第三方保证,第三方保证企业是关联企业,企业规模与担保企业相似,保证能力不强得分为10分),B5法定代表人个人连带保证(2分),与我公司第一次合作(信用记录得分0)。
    B1的抵押率为200%,调整系数为70,得分为(1/200%)*70=35
    B2的抵押率为100%,调整系数为30,得分为(1/100%)*30=30
    B3的抵押率为200%,调整系数为50*0.7,得分为(1/200%)*50*0.7=17.5  
    B4的得分为10
    B5的得分为2
    该项目第二还款来源得分:35+30+17.5+10+2=94.5   
    3)在项目分类上,由于公司项目的平均风险概率应与公司的担保费率相同,同为2%,因此,正常类及良好类项目的风险系数应在0-4%之间。设定风险系数为0%-2%之间的项目为良好类项目,风险系数为2%-4%之间的项目为正常类项目,风险系数超过4%的项目为递减类及退出类项目。具体细分,风险系数为0%的项目为良好A类,0%-1%之间为良好B类,1%-2%之间为良好C类,2%-3%之间为正常A类,3%-4%之间为正常B类,4%-5%之间为递减A类,5%-6%为递减B类,6%以上为退出类。
    下面以本人的在保项目为例,计算具体项目分类结果如下:
 
项目
名称
担保金额(万元)
第一还款来源(企业经营状况)得分
第二还款来源
风险概率
房产抵押(抵押率倒数乘以调整系数)
设备抵押(抵押率倒数乘以调整系数)
存货抵押(抵押率倒数乘以调整系数)
权利质押(质押率倒数乘以调整系数)
第三方保证+法人
连带
反担保得分
信用记录调整后最终得分
HZW
700
91.5
58.65
21.6
0
0
5
85.25
90.25
0.83%
JC
2000
85.0
100.38
0
0
0
5
100
100.00
0.00%
ATX
400
80.0
0
0
0
95.2
45
100
100.00
0.00%
SY
1000
86.0
86.82
0
0
0
2
88.82
88.82
1.57%
LM
1000
84.0
0
32.13
0
0
55
87.13
92.13
1.26%
JD
300
84.0
36.08
0
37.5
 
5
78.58
83.58
2.63%
ZD
600
85.0
69.375
0
0
0
5
74.38
74.38
3.84%
TC
400
82.0
0
65.7
0
0
15
80.7
85.70
2.57%
YXL
2000
79.0
0
0
0
0
85
85
85.00
3.15%
FS
260
43.0
150
0
0
0
5
100
95.00
2.85%
根据上述每个项目的风险概率及担保金额计算,上述项目加权平均风险概率为1.68%。
5.      结论
    运用上述项目风险评估方法,可以直接得出项目的风险概率 ,将项目风险概率与公司的担保费率比较,来进行项目分类,使项目分类具有了实际含义,根据项目分类的结果,可以进一步指导公司的整体经营策略。
    如,良好类项目,可以降低公司项目的整体风险,应鼓励适当扩大担保额度。正常类项目,在一定程度上增加了公司项目的整体风险,但风险基本可控,正常类项目的总体额度应与良好类项目的总体额度保持协调。而递减类和退出类项目的风险大于收益,应逐步减少或退出。
    再比如,公司或部门整体项目的加权平均风险概率如果大于2%,说明公司或部门项目的整体风险水平偏高,应适当提高保费费率或项目审核标准;公司或部门整体项目的加权平均风险概率如果小于2%,说明公司或部门项目的整体风险水平偏低,应适当放宽项目审核标准。
    将项目的在保余额与项目风险概率相乘可以得到项目的风险价值,综合公司整体项目风险价值,可以作为调整公司的风险准备金的依据。
6.         需要注意的问题
    上述项目评估方法依然是建立在主观判断基础上的定量分析,有时甚至完全取决于主观判断和经验积累,因此,如改变各项指标的权重大小、分值高低,对最终的分析结果可能会有比较大的影响。在评判时要把握的原则是,要从风险的角度来判断,各项指标要与担保额度相比较,并结合项目的具体情况,最终得出恰当的结论。
    以上,是本人根据自己的粗略学识和浅显经验得出的拙劣结论,主要目的是希望能够引发大家对项目分类评价的思考,完善公司的项目风险评价体系,使得项目风险评价体系最终能够有助于公司业务的发展,由于水平有限,上述分析定有不当之处,欢迎大家批评指正!
 
 
 
 
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